REIT運用会社CEOが株価に与える影響

シンガポールのREITにAIMSAMP　Industirial TrustというREITがありますが、この銘柄はその保有する不動産からの収益率よりも高い配当利回りとなっています。不動産の収益力が評価されておらず、株価が割安に放置されている状態になっているということです。

この原因はいろいろと考えられますが、この記事ではREITの経営者が株価に与える影響について考えたいと思います。

AIMSAMPは依然はMacarthurcook Industrial Trsutという銘柄でしたが、大量のライツイシューを発行し、ものすごく希薄化したという経緯があります。そしてスポンサーが交代し、現在のAIMSAMPになりました。

CEOはNicholas Mcgrasth氏という人ですが、この人は以前Allco ComercialのCEOでした。Allcoはリーマン前に急に大量の物件取得を行い、短期の借り入れや格付低下による償還権がついた借り入れでその資金を賄うというファイナンスをしたため、リーマンショク時に市場から流動性が枯渇したときに窮地に追い込まれ、市場から破たんを懸念され、結局大量のライツイシュー発行（≒増資）で破たんこそ乗り切りましたが、株価は90％下落するという結果になりました。また、その際スポンサーがFrasers & Neaveに交代しています。

経営者のこのような経歴もAIMSAMPの市場の評価に影響しているようです。

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