Capita Retail China Trust

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今回の投稿では、Capita Retail China Trustを取り上げます。



概要
CapitaRetailChinaTrustは、中国のショッピングモールで運用しているREITです。資産規模的には、10億ドル以上30億アメリカドル未満の中堅になります。

総評
　日本のREITで中国本土の物件に投資しているものはないので、興味を引くREITです。スポンサーもしっかりしています。収益の大半を北京と上海の物件で稼ぎ、さらに特定のテナント（デパート）が収益の25％を稼ぐというのは、ややテナント分散に懸念があります。景気減速懸念はありますが、ＯＣＢＣのレポートによれば中国の消費は堅調ですので、投資妙味のあるREITと言えるのではないでしょうか。
　なお、日本のREITでは見たこともない仕組みですが、同じシンガポール市場上場のCapitamall　Trustに保有されています。Capitamall Trustに投資している投資家は間接的にこのREITに投資することになります。Capitalandの旗艦ファンドであるCapitaＭall Trustのブランドを使った資金調達ということになるのでしょうが、親子上場というか、日本では問題になりそうなやり方ですね。同社は他のREITでも同じことをやっています。


財務分析
各指標の意味については、こちらをご覧ください。

（割安度）
　株価純資産倍率的にはほぼイーブンですが、収益性から見た場合やや割高です。

（収益性）
　標準よりはやや高いです。負債コストが抑えられています。　　　

（財務健全性）
　健全な水準です。

　
為替リスクについてはこちらをご覧ください。



株価パフォーマンス
緑色の線がベンチマーク、青色の線がCapita　Retail　China　Trustです。





スポンサー
スポンサーは、シンガポールREIT業界のリーダー、Capitalandです。同社はアジア最大級の不動産会社で、REITのスポンサーとしては、Capita　commercial,Capitamall Trust, Ascott Residence,マレーシアでもCapitamall Malaysia、 Trust,Quill Capitaを運営しています。同社の売上は3019.5百万シンガポールドル（約1857億円）です。同業のKeppel landよりは小さい会社です。

物件の立地です。


物件ごとの収益状況です。収益貢献度の上位３位までが北京の物件で、４位が上海の物件です。


上位10位のテナントです。


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