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Lippo Malls Indonesian Retail Trust

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今回の投稿では、Lippo Malls Indonesian retail trustをとりあげます。

LMIRT1.png

概要
Lippo Malls Indonesian retail trustはインドネシアのショッピングモール、商業施設で運用するREITです。シンガポールに物件はありません。規模的には総資産が10億アメリカドル以上30億ドルの中堅のREITです。

総評
インドネシアは2億4千万人という人口を抱え、内需主導の高い経済成長と、近年の政治の安定で注目されています。最近のニュースでも、クレジットカードの普及率が高まっていたり広告市場が拡大していたりジャカルタでは地下鉄の建設が始まるなど、世界経済不調の中で勢いを感じるニュースフローが続いています。一方、最近金融規制が導入されたため、二輪車をローンで購入する人が減少するなど個人向け金融は未成熟さが見られますが、自動車購入が増えているなど、経済格差の拡大はありつつも、順調に豊かになってきているようです。
時価総額が小さいことが気になりますが、指標面では割安性が感じられ、特定のテナントや業種に依存してもおりませんし、為替リスクも小さく、インドネシアの内需の成長に期待して買ってみたいREITです。

財務分析
各指標の意味については、こちらをご覧ください。

(割安度)
 割安です。

(収益性)
 収益性は高いとはいえません、負債コストは低く抑えられています。 

(財務健全性)
 健全です。

 
為替リスクについてはこちらをご覧ください。

LMIRT2.png

株価パフォーマンス
緑色の線がベンチマーク、青色の線がLMIRTです。
LMIRT3.png

スポンサー
スポンサーはLippo Karawaciというインドネシア最大級の不動産会社で、インドネシア市場に上場しています。同社はFirst REITというREITのスポンサーでもあります。2011年の売上は41900億インドネシアルピアで、日本円では約419億円になります。

立地を確認すると、首都ジャカルタだけでなく、インドネシア広範に分布しています。



テナントの業種別収益貢献度です。デパート(22.4%)、外食(16.2%)、ファッション(15.3%)の貢献度が高いです。この傾向は他の商業REITとほぼ同じです。


上位10位のテナントです。
LMIRT6.png
1位のマタハリデパートはインドネシアで25%の市場シェアをもつ最大のデパートです。



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ASIA REIT LABO

Author:ASIA REIT LABO
J-REIT投資で資産が3分の1になったことも5倍になったことも経験したREIT(不動産投資信託)愛好家。マレーシア訪問をきっかけにアジアのREIT(不動産投資信託)が今後重要な資産運用手段になると確信し、研究を開始。投資家のジム・ロジャースに憧れている証券アナリスト

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