Starhill Global REIT

お読みいただく前に、ランキングアップに協力くださると大変助かります。


にほんブログ村


人気ブログランキングへ





概要
Starhill Global REITは、シンガポール、マレーシア、日本、中国、オーストラリアの商業ビルとオフィスで運用しているREITです。海外不動産の内訳は、シンガポールが２、マレーシアが２、オーストラリア、中国が各１、東京が７になります。規模的には中型（総資産が10億アメリカドル以上30億ドル未満）です。マレーシアREITのStarhill REITがこのREITの優先株を保有しており、ポートフォリオの４割を占めています。
　少しこのREITの物件の思い出について述べると、クアラルンプールのLot10やスターヒルギャラリーにはマレーシア滞在中はよく行きました。短期でしたが語学学校に行っていてその近所にあったからです。クアラルンプールの商業の中心地はブギッビンタンというところなのですが、Lott10はブギッビンタン駅に直結してますし、スターヒルギャラリーはブランドがたくさん入っておりゴージャス感たっぷりのビルでした。



　マレーシアの商業ビルについて述べると、ショッピングビル間の競争は厳しいだろうと思っておりました。LOTT10にしろ、スターヒルギャラリーにしろ、場所はブギッビンタンにあるものの、近くには、Pavillionがありますし、モノレールで一駅いけば、私が好んでよく行っていたTimes　Squareという巨大なショッピングビルがあります。またちょっと離れますがツインタワーにも大きなショッピングモールが隣接しています。集客力という意味では、スターヒルギャラリーもLOT10も、PavillionやTimes Square、ツインタワーのモールに負けているだろうと思います。

　このREITには関係ありませんが、Times Squareです。


総評
シンガポール・オーチャードロードの伊勢丹、高島屋のある物件がポートフォリオの中心であり、日本人にもなじみやすいREITであると思います。これらの物件の貢献度が非常に高く、投資する場合には、シンガポール中心地の小売動向に留意して投資するべきでしょう。スポンサーはしっかりしており、財務健全度も高いので、株価は割安な印象を受けます。このREITの優先株は、同じスポンサーのマレーシアREITであるStarhill REITのポートフォリオの４割を占めるほど保有されており、マレーシアREITの投資家にとっていいのか悪いのかわかりませんが、このREITについては巧みな財務政策をとっていると思います。

財務分析
各指標の意味については、こちらをご覧ください。

（割安度）
　配当利回りは標準的ですが、資産価値的にも収益的にも割安な印象を受けます。

（収益性）
　収益性は標準的です。

（財務健全性）
　健全な水準です。金利リスク、為替リスクも問題ないと思います。　　

為替リスクについてはこちらをご覧ください。



株価パフォーマンス
赤い線がベンチマーク、青い線がStarhill Globalです。


スポンサー
スポンサーはマレーシアのYTLコーポレーション（http://www.ytl.com.my/index.asp）です。マレーシア最大級のコングロマリットであり、東京証券取引所にも上場しています。また、マレーシアでもStarhill REITというREITのスポンサーをしています。主要事業はインフラや不動産などです。

その他
物件の立地は、シンガポールはオーチャードロード、マレーシアはクアラルンプールのブギッビンタンと商業ビルは一等地に立地しています。東京の不動産は中小型ビルのようですが、六本木、恵比須、原宿、中目黒や代官山にあります。

収益の６割をシンガポールの２物件で稼いでいますが、ここ１年ではマレーシアの物件の貢献度が急激に高まっています。7


収益構造は長期契約のマスターリースが４割を占め、ファッション(20.9%)、オフィス(12.1%)が続きます。


上位10位のテナントです。


Toshin Development Singapore（東神開発）は、高島屋の子会社で、Ngee 　Ann City で高島屋を運営しています。
YTLグループはスポンサーで、マレーシアのコングロマリットです。
David Jonesはオーストラリアの老舗百貨店です。
FJ Benjamin Lifestyle：東南アジアを中心に商業ビルを展開する不動産会社です。
Bread Talk：シンガポールの外食チェーン、上場企業
Feria Tokyo：レストラン
Charles & Keith:アパレル
Betts Group Pty：オーストラリアの靴
Statoil Asia Pacific:石油ガス会社

商業不動産REITなので、ここでは収益貢献度の高いシンガポールの２つの物件について詳しく見ておきます。

Wisma Atria Property（http://www.wismaonline.com/）はシンガポールの商業地の中心であるオーチャードロード沿いに立地する地下１階、地上４階のショッピングモールです。伊勢丹が入っています。

Ngee Ann City Propertyはオフィスと商業の複合ビルで、高島屋が入っています。

---

姉妹ブログ「得する海外WEBサイト」では、著作権侵害防止機能付き英文添削、GRE、GMAT対策e-Learning、格安海外航空券、世界中の雑誌が読める電子書籍サービスなど便利な海外WEBサイトを紹介しています。
こちらからご覧ください　→　「得する海外WEBサイト」

---

ブログランキングに参加しています。クリックいただくと記事を書く励みになります。よろしくお願いします。


にほんブログ村


人気ブログランキングへ